Sarbanes-Oxley Act of 2002 -SECの登録企業に適用

Sarbanes-Oxley Act of 2002 、上場企業会計改革および投資家保護法。

正式名称は、Public Company Accounting Reform and Investor Protection Act of 2002、クソ長いのでSOX法と言われる。SECの登録企業に適用される。

アメリカで大きな不正会計事件が続いたので、企業会計の信頼性を上げるために制定された。Invester を保護するために、Corporate governance や Internal control についてワァワァ言っている。

SOX法は Internal control のフレームワークとして COSO を義務付けてはいない。

The Sarbanes-Oxley Act generally does not apply to U.S. limited liability companies that are exempt from SEC registration.


  • Going public(上場)の予定がある
  • Company を売却する予定がある
  • 将来の Financial reporting problems をさける

Sox 法は、総則として 3つの Section があり、その後に 11の Title がある。

  • Title 1 Public Company Accounting Oversight Board
  • Title 2 Auditor Independence
  • Title 3 Corporate Responsibility
  • Title 4 Enhanced Financial Disclosures
  • Title 5 Analyst Conflicts of Interest
  • Title 6 Commission Resources and Authority
  • Title 7 Studies and Reports
  • Title 8 Corporate and Criminal Fraud Accountability
  • Title 9 White Collar Crime Penalty Enhancement
  • Title 10 Corporate Tax Returns
  • Title 11 Corporate Fraud And Accountability

Title 2 Auditor Independence

監査人の独立性。Section 201 から Section 209。

Section 204

Auditor reports to Audit committees

Registered public accounting firm の Auditor は、Issuer(上場企業)の Client の Audit committees に Report する。

Title 3 Corporate Responsibility

会社の責任。Section 301 から Section 308。

Section 301

Public Company Audit Committees


Audit committee は、Audit を行う Accounting firm の Appointment、Compensation、Oversight of the work に Responsibility をもつ


Issuer の Audit committee の Member は、すべて Independent な Board な Member でなければならない。

Section 302

Corporate Responsibility For Financial Reports

Chief executive officerChief financial officer の Responsibility について定めている。CEOやCFOはSECに定期的に提出する 10-Ks、10-Qsなどの報告書でこれらについて証明する。


Signing officer が Report を Review する


Report の Information は Fairly present


CEOとCFOは Internal control について以下の Responsibility をおう。

  • Establishing and Maintaining
  • Design 
  • Evaluate effectiveness
  • Presented in the report

Financial reporting の Accuracy(正確性)や Internal control の Reliability(信頼性)の Responsibility は、Chief executive officer と Chief financial officer にある。

The chief executive officer and chief financial officer must sign a statement of responsibility for internal controls related to reliable financial reporting.


Auditor や Audit committee に Disclose

Internal control の Design と Operating における Significant deficiencies と、Fraud を Disclose する。

Section 304

Forfeiture of Certain Bonuses and Profits

Financial statements に Material な Restate があった場合、CEO や CFO は Bonuses を Repay、Clawed back。たとえ Error が Unintentional でも Clawed back

Title 4 Enhanced Financial Disclosures

財務情報開示の強化。Section 401 から Section 408。Internal control の Effectiveness を評価し、Material weakness があれば Disclose しなければならない。
The issuer must disclose any material weaknesses.

Section 404

Management Assessment Of Internal Controls

Financial reporting(財務報告)の Reliability を目的とした Internal control(内部統制) について規定している。

すべての取引は Management に Authorize(承認)されて記録されなければならない。
Internal control over financial reporting の Maintaining と Establishing について Management が Responsibility をおう。

Internal control over financial reporting が Effectiveness か Assessment

Internal control over financial reporting の System を Management が Approval

Financial reporting に関しては、経験や知識のある External auditor(外部監査人)が Attest(保証する)する。

Section 406

Code of ethics

CFO や CAO に Code of ethics の Apply をもとめている。Apply できない場合は、その理由を Explain。

Section 407

Disclosure of audit committee financial expert

上場企業の Audit committee のうち少なくとも一人は、Financial expert でなければならない。

Financial expert とは、以下のような Experience や Understanding をもつ

  • Understanding of generally accepted accounting principles and financial statements;
  • Experience in the preparation or auditing of financial statements of generally comparable issuers
  • Experience in  the application of such principles in connection with the accounting for estimates, accruals, and reserves;
  • Experience with internal accounting controls
  • Understanding of audit committee functions

Title 8 Corporate and Criminal Fraud Accountability


Section 802

Criminal Penalties For Altering Documents

証拠隠滅のための Documents や Records の Destruction、Alteration、Falsification は、Fine(罰金)20 years in prison かその両方。

Section 806

Whistleblower protections

  • Audit committees must set up procedures to protect confidentiality
  • They may sue civilly if retaliated against
  • Criminal punishment for retaliators


Title 9 White Collar Crime Penalty Enhancement

The Securities Exchange Act of 1934(証券取引法)の Fully な Comply。ホワイトカラー犯罪に対する罰則強化。

Section 906

Corporate Responsibility For Financial Reports
故意に Certification を Defective したら、$5 million 以下の罰金か、20 years in prisonか、両方。結構重い。