DuPont formula -Return on equity
DuPont formula 、デュポン・フォーミュラ。Performance measurement において、分析のために Return on equity を展開する。
ROE
Return on equity（株主資本利益率、ROE）は、投下された資本でどれだけの利益を稼いでいるか、をはかることができる Indecator。
Net income（純利益）を Stockholder’s equity（株主資本）で割って求めることができる。数値が高いほど資本をうまく運用している。
Return on equity = Net income / Average stockholder’s equity
Return on equity は、上記以外に Return on asset（総資産利益率、ROA）と Financial leverage（財務レバレッジ）をかけて求めることもできる。
Return on equity = Return on asset × Financial leverage
ROA
Return on asset は、投下された資産でどれだけ利益を稼いでいるか、をはかることができる Indeicatior。
Net income（純利益）を Total asset（総資産）で割って求めることができる。ROEと同じく数値が高いほど資産をうまく運用している。
Return on asset = Net income / Total asset
Financial leverage
Financial leverage は、財務的な安全性をはかることができる Indecatior。
Total asset（総資産）を Stockholder’s equity（株主資本）で割って求めることができる。数値が高いほどStockholder’s equity の割合が低く、Liability の割合が高い。
Financial leverage = Total asset / Stockholder’s equity
これらを踏まえると、Return on equity は以下のようになる。
Return on equity = Net income / Total asset × Total asset / Stockholder’s equity
ROS
Return on asset は、さらに Return on sales（売上高利益率）と Asset turnover（総資産回転率）に分解できる。
Return on sales は、売上に対する利益の Indicator。ROSが高いと収益性が高い。Net income を Revenue でわる。
Return on sales = Net income / Revenue
ROS は、Percentage of profit on sales とも表記される。
Asset turnover の代わりに、Capital employed（投下資本） turnover でも可能。
Asset turnover
Asset turnover は、数値が高いほど効率よく Asset を使って Revenue をうみだしている。 Revenue を Total asset でわる。
Asset turnover = Revenue / Total asset
Capital employed turnover は、Revenue / Invested capital
これらを踏まえると、Return on asset は、ROS かける Asset turnover なので以下のように展開できる。
Return on asset = Net income / Revenue × Revenue / Total asset
Return on equity は、
Net income / Revenue × Revenue / Total asset × Total asset / Stockholder’s equity
