Sarbanes-Oxley Act(SOX法) の Limitation

Sarbanes-Oxley Act of 2002

上場企業会計改革および投資家保護法。正式名称は、Public Company Accounting Reform and Investor Protection Act of 2002、クソ長いのでSOX法と言われる。SECの登録企業に適用される。

Sox 法は、総則として 3つの Section があり、その後に 11 の Title がある。

Section 1:Short title; table of contents
Section 2:Definitions
Section 3:Commission Rules and Enforcement

Title 1 Public Company Accounting Oversight Board
Title 2 Auditor Independence
Title 3 Corporate Responsibility
Title 4 Enhanced Financial Disclosures
Title 5 Analyst Conflicts of Interest
Title 6 Commission Resources and Authority
Title 7 Studies and Reports
Title 8 Corporate and Criminal Fraud Accountability
Title 9 White Collar Crime Penalty Enhancement
Title 10 Corporate Tax Returns
Title 11 Corporate Fraud And Accountability

Title 2 Auditor Independence

監査人の独立性。Section 201 から Section 209。

Section 201

Services outside the scope of practice of auditors

・Prohibited activities

1. Audit client の Financial statements や Accounting records に関連する Bookkeeping や Other services
2. Financial information systems の Design と Implementation
3. Appraisal or valuation services, fairness opinions, or
contribution-in-kind reports
4. Actuarial services
5. Internal audit outsourcing services
6. Management functions or human resources
7. Broker or dealer, investment advisor, or investment banking services
8. Legal services and expert services unrelated to the audit
9. その他 PCAOB が Impermissible と定めた Any other services

1. Auditor は Source document を作成することはできないが、Client の Trial balance の Information から Financial statement をつくることはできる。

8. Audit client を Litigation や Regulatory investigation の場で Advocate することはできない。ただし、単なる Testimony ならば可能。

 上記 1から 9 以外の Tax services を含む Non audit services は、Audit committee  から Pre-approval requirements (事前承認) をえれば行ってもよい。

Section 202

Pre-approval requirements

Auditor は、すべての Audit services と Non-audit services について、Audit committee から Pre-approval (事前承認) をえなければならない。

Section 204

Auditor reports to Audit committees

Registered public accounting firm の Auditor は、Issuer(上場企業)の Client の Audit committees に Report する。 

Title 3 Corporate Responsibility

会社の責任。Section 301 から Section 308。

Section 301

Public Company Audit Committees

 2. Audit committee は、Audit を行う Accounting firm の Appointment 、Compensation 、Oversight of the work に Responsibility をもつ

 3. Issuer の Audit committee の Member は、すべて Independent な Board な Member でなければならない。

Section 302

Corporate Responsibility For Financial Reports

Chief executive officer や Chief financial officer の Responsibility について定めている。CEOやCFOはSECに定期的に提出する 10-Ks、10-Qsなどの報告書でこれらについて証明する。

 1. Signing officer が Report を Review する

 3. Report の Information は Fairly present

 4. CEOとCFOは Internal control について以下の Responsibility をおう。

  Establishing and Maintaining
  Evaluate effectiveness
  Presented in the report

Financial reporting の Accuracy(正確性)や Internal control の Reliability(信頼性)の Responsibility は、Chief executive officer と Chief financial officer にある。

The chief executive officer and chief financial officer must sign a statement of responsibility for internal controls related to reliable financial reporting.

 5. Auditor や Audit committee に Disclose
 Internal control の Design と Operating における Significant deficiencies と、Fraud を Disclose する。

Section 304

Forfeiture of Certain Bonuses and Profits

Financial statements に Material な Restate があった場合、CEO や CFO は Bonuses を Repay 、Clawed back。たとえ Error が Unintentional でも Clawed back。

Title 4 Enhanced Financial Disclosures

財務情報開示の強化。Section 401 から Section 408。Internal control の Effectiveness を評価し、Material weakness があれば Disclose しなければならない。

The issuer must disclose any material weaknesses.

Section 404

Management Assessment Of Internal Controls

Financial reporting(財務報告)の Reliability を目的とした Internal control(内部統制) について規定している。

すべての取引は Management に Authorize(承認)されて記録されなければならない。

Internal control over financial reporting の Maintaining と Establishing について Management が Responsibility をおう。

 Internal control over financial reporting が Effetiveness か Assessment

 Internal control over financial reporting の System を Management が Approval

Financial reporting に関しては、経験や知識のある External auditor(外部監査人)が Attest(保証する)する。

Section 406

Code of ethics

CFO や CAO に Code of ethics の Apply をもとめている。Apply できない場合は、その理由を Explain。

Section 407

Disclosure of audit committee financial expert

上場企業の Audit committee のうち少なくとも一人は、Financial expert でなければならない。

Financial expert とは、以下のような Experience や Understanding をもつ

  • Understanding of generally accepted accounting principles and financial statements;
  • Experience in the preparation or auditing of financial statements of generally comparable issuers
  • Experience in the application of such principles in connection with the accounting for estimates, accruals, and reserves;
  • Experience with internal accounting controls
  • Understanding of audit committee functions

Title 8 Corporate and Criminal Fraud Accountability


Section 802

Criminal Penalties For Altering Documents

証拠隠滅のための Documents や Records の Destruction、Alteration、Falsification は、Fine(罰金)か 20 years in prison かその両方。

Section 806

Whistleblower protections

  • Audit committees must set up procedures to protect confidentiality
  • They may sue civilly if retaliated against
  • Criminal punishment for retaliators

Title 9 White Collar Crime Penalty Enhancement

The Securities Exchange Act of 1934(証券取引法)の Fully な Comply。ホワイトカラー犯罪に対する罰則強化。

Section 906

Corporate Responsibility For Financial Reports

故意に Certification を Defective したら、$5 million 以下の罰金か、20 years in prisonか、両方。結構重い。